A dica veio do leitor Hugo (obrigado!):

“Smiles agora oferece até 5,5 milhas por dólar gasto no cartão GOL Smiles”.

“Ano passado negociei anuidade 100% ligando na Central do BB.”

A informação já está refletida na página oficial do produto:

Conclusão

Na prática, 1 milha Smiles a cada 1 real acumulado (supondo a cotação do dólar a R$ 5,50).

Como a maioria dos cartões Black/Infinite oferecem de 2,2 a 2,6 pontos por dólar, eventual promoção de 100% de bônus para o Smiles resultaria numa média de 4,4 a 5,2 pontos por dólar.

A exceção fica para os cartões que pontuam de 3 a 5 pontos por dólar, mas, nesses casos, para bater o Smiles VI (com a dobradinha do Clube Smiles/Diamante) seria preciso contar com o bônus de transferência, cujas promoções têm escasseado ultimamente (faz bastante tempo que não há uma envolvendo Itaú e Smiles, por exemplo, para a desova dos pontos PDA, como tanto querem o neolight e outros leitores).

Resumo: de modo surpreendente, o cartão co-branded do Smiles passou a ser uma opção a considerar… ao menos para aqueles que concentram no Smiles seus acúmulos e resgates.